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資產打折掣肘,AMC處置P2P不良首單落地后,仍有諸多難點
2018-12-14

四大資產管理公司(AMC)處置P2P不良資產首單落地的消息,讓爆雷陰云籠罩的網貸出借人,迎來一片歡騰。


深圳一家P2P平臺12月11日公告稱,中國東方資產天津分公司為該平臺兩家借款人已逾期借款墊付的2000萬元資金,已經全額到賬并墊付。截至目前,這是四大國有AMC在2018年8月參與P2P不良資產處置后,正式落地的第一單。


不過,一片歡呼聲中,AMC處置P2P不良資產目前仍然屬于小概率事件。第一財經記者從深圳、廣州、江蘇等多地行業協會獲悉,雖然前期就逾期借款處置與AMC進行過接觸,但目前均未取得更多實質性進展。有業內人士稱,AMC處置P2P逾期借款,在政策、法律、操作等層面,存在一些需要解決的問題,按照以往做法,AMC收購相關資產時,一般都要打折,P2P債權人能否接受存在疑問。



落地案例極少


根據深圳市信融財富投資管理有限公司(下稱“信融財富”)12月11日公告,2018年9月,四大AMC之一的中國東方資產天津分公司,已與該平臺簽署對長沙可可檳榔屋有限公司、湖南卓越投資有限公司的《債務清償協議》。目前,東方資產天津分公司對其2000萬元項目借款本金已全額到賬并墊付。


信融財富還在公告中稱,這是AMC介入P2P資產處置正式落地的第一單,也是監管推動國有資產管理公司、協助P2P行業處置不良資產的實質性進展。2018年8月,銀保監會曾召集四大AMC,協助化解P2P平臺風險。


公開數據顯示,信融財富成立于2012年3月,目前注冊資本6904.55萬元。截至12月12日,該平臺累計成交額199.6億元,待償余額為23.8億元。根據媒體此前報道,2016年6月起,該平臺出現投資人提現困難,多家上市公司借款出現逾期。


截至目前,信融財富并未披露逾期借款總量。12月12日,第一財經記者撥打信融財富董事長齊洋手機,了解其目前存量逾期借款金額,以及東方資產此次處置的條件、價格等具體情況,但截至記者發稿,對方電話一直處于關機狀態。


東方資產代付2000萬元資金,也有一定特殊性。天眼查資料顯示,長沙可可檳榔屋是湖南卓越控股子公司,法定代表人為楊振,湖南卓越控股持有其99.04%股權。同時,湖南卓越控股還是上市公司加加食品控股股東,截至2018年9月底,持股比例18.99%,楊振個人直接持股10.22%,合計持股比例29.21%。


2018年4月底,加加食品曾公告存在違規開具商業票據、對外擔保、資金占用等事項,公司未履行審批程序及信息披露義務。根據該公司6月2日披露,上述違規事項涉及金額總計5.15億元。7月25日,東方資產總部通過了卓越投資債務重組的整體解決方案,準備執行包括上市公司違規事項所涉的相關債務解決,支持上市公司重大重組業務。


中國東方資產等四大AMC及地方AMC處置P2P不良資產,目前仍然屬于小概率事件,可能不具普遍性。第一財經記者從多地行業協會了解到,雖然前期就此已經進行過接觸,但目前并未取得更多實質性進展。


“除了目前這一單之外,暫時沒聽說四大AMC中的其他公司,有P2P不良資產處置項目落地,或者P2P平臺與四大AMC達成實質性的壞賬處理協議?!鄙钲诨ヂ摼W金融協會秘書長曾光稱,四大AMC處置P2P不良資產,深圳目前更多的還是在研究中,落地的僅此一家。


公開信息顯示,2018年8月,廣州金融業協會、廣州互聯網金融協會聯合組織下,當地銀行業金融機構與P2P平臺座談,就落實互聯網金融風險專項整治有關工作部署,引導銀行業金融機構加強與網貸行業的交流合作,緩釋P2P網貸行業流動性風險進行了交流。


“廣州雖然與AMC接觸過,但由于一些障礙沒有解決,目前還沒有實質性進展?!睆V州互聯網金融協會會長方頌亦稱,當時參加座談會的AMC公司,既有四大AMC,也有地方政府下屬公司,具體執行起來還有一些現實困難需要解決。


“催收仍是第一道防線?!苯K互聯網金融協會秘書長陸岷峰稱,對一些平臺出現的逾期,當地更多的還是鼓勵本息全額催收,最大限度保護投資人利益,而重資產、強抵押的逾期借款,處置只是時間問題,并不在于通過什么渠道處置。



資產價格制約P2P不良處置


政策、法律、操作等層面,目前存在一些現實困難,是導致AMC處置P2P不良資產落地不多的主要原因。


曾光認為,AMC處置P2P不良資產,總體面臨三大挑戰,第一,AMC以前處置銀行的不良資產,以大額不良貸款為主,金額都在幾億元以上乃至幾百億元,而P2P的逾期借款,高度分散、金額小,前期經驗是否能覆蓋面臨的考驗;第二,P2P逾期借款很多沒有抵質押物,在高度分散的情況下,哪些能清償,哪些不能清償,清償率如何,處理成本很高;第三,不良資產處理周期長,而P2P投資人返本還息愿望強烈,如果時間過長,投資人未必有足夠的耐心。


此外,在政策、法律等層面,AMC介入處置P2P不良資產時,也有一些現實的制約因素和障礙,需要得到解決。


“當時參加座談會的,有一些是地方AMC,但它們沒有收到監管部門的文件,在處置P2P逾期借款中的地位不明確,怎么處置也不是很清楚?!狈巾炚f,在法律層面,AMC只能向企業而不能向個人收購不良資產,而P2P債權大多屬于個人,收購、處置存在法律障礙。


更重要的是,如何保證在處置的過程中,讓相關資產價值盡量不縮水、少縮水,以保障投資人利益,存在更大的困難。


方頌稱,在操作層面,過去銀行不良資產處置都要打折,而P2P債權人以個人為主,“一聽說要打折都望而生畏”,而有些逾期借款甚至沒有對應的資產可供處置,AMC處置難度很大甚至無法處置。一些已經或正在處置的資產,通常是平臺收購之后,再打折賣給AMC。


“關鍵不在于用什么處理方式,或賣給誰,而是如何保證資產價值縮水盡可能少?!标戓悍逭f,同一筆不良資產賣給不同的收購方,處置方式不同,價格差別很大,從維護投資人利益來說,遵循價值最大化的原則才是最重要的。


陸岷峰還認為,資產管理公司也是商業化機構,也要遵循市場規律,考慮自身的收益,不可能無償收購,金額較大、變現能力強、未來有重組空間的資產,可能才是AMC收購的重點,很多收購價格只有5%、10%甚至更低,還要綜合考慮資產質量。因此,AMC只是P2P處置不良資產的渠道之一。


本文來源:第一財經


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